Quản lý tài chính quan tâm đến việc sử dụng vốn hợp lý theo cách nó sẽ làm tăng giá trị cộng với thu nhập của công ty. Bất cứ nơi nào có liên quan, quản lý tài chính là ở đó. Có hai mục tiêu tối quan trọng của Quản lý tài chính: Tối đa hóa lợi nhuận và Tối đa hóa tài sản. Tối đa hóa lợi nhuận như tên của nó biểu thị rằng lợi nhuận của công ty nên được tăng lên trong khi Tối đa hóa sự giàu có, nhằm mục đích đẩy nhanh giá trị của thực thể.
Tối đa hóa lợi nhuận là mục tiêu chính của mối quan tâm vì lợi nhuận đóng vai trò là thước đo hiệu quả. Mặt khác, tối đa hóa tài sản nhằm mục đích tăng giá trị của các bên liên quan.
Luôn có một cuộc xung đột về vấn đề nào quan trọng hơn giữa hai người. Vì vậy, trong bài viết này, bạn sẽ tìm thấy sự khác biệt đáng kể giữa Tối đa hóa lợi nhuận và Tối đa hóa tài sản, ở dạng bảng.
Biểu đồ so sánh
| Khái niệm | Mục tiêu chính của một mối quan tâm là kiếm được một khoản lợi nhuận lớn hơn. | Mục tiêu cuối cùng của mối quan tâm là cải thiện giá trị thị trường của cổ phiếu. |
| Nhấn mạnh vào | Đạt được các mục tiêu ngắn hạn. | Đạt được mục tiêu dài hạn. |
| Cân nhắc rủi ro và sự không chắc chắn | Không | Vâng |
| Lợi thế | Hoạt động như một thước đo để tính toán hiệu quả hoạt động của thực thể. | Giành được thị phần lớn. |
| Công nhận mô hình thời gian trả về | Không | Vâng |
Định nghĩa tối đa hóa lợi nhuận
Tối đa hóa lợi nhuận là khả năng của công ty trong việc tạo ra sản lượng tối đa với đầu vào hạn chế hoặc nó sử dụng đầu vào tối thiểu để sản xuất đầu ra đã nêu. Nó được gọi là mục tiêu quan trọng hàng đầu của công ty.
Theo truyền thống, khuyến nghị rằng động cơ rõ ràng của bất kỳ tổ chức kinh doanh nào là kiếm được lợi nhuận, nó rất cần thiết cho sự thành công, sự tồn tại và phát triển của công ty. Lợi nhuận là một mục tiêu dài hạn, nhưng nó có tầm nhìn ngắn hạn, tức là một năm tài chính.
Lợi nhuận có thể được tính bằng cách khấu trừ tổng chi phí từ tổng doanh thu. Thông qua tối đa hóa lợi nhuận, một công ty có thể xác định được mức đầu vào-đầu ra, mang lại mức lợi nhuận cao nhất. Do đó, nhân viên tài chính của một tổ chức nên đưa ra quyết định của mình theo hướng tối đa hóa lợi nhuận mặc dù đó không phải là mục tiêu duy nhất của công ty.
Định nghĩa tối đa hóa sự giàu có
Tối đa hóa sự giàu có là khả năng của một công ty để tăng giá trị thị trường của cổ phiếu phổ thông theo thời gian. Giá trị thị trường của công ty dựa trên nhiều yếu tố như thiện chí, bán hàng, dịch vụ, chất lượng sản phẩm, v.v.
Đó là mục tiêu linh hoạt của công ty và là tiêu chí được khuyến nghị cao để đánh giá hiệu quả hoạt động của một tổ chức kinh doanh. Điều này sẽ giúp công ty tăng thị phần của họ trên thị trường, đạt được sự lãnh đạo, duy trì sự hài lòng của người tiêu dùng và nhiều lợi ích khác cũng có.
Mọi người đều chấp nhận rằng mục tiêu cơ bản của doanh nghiệp kinh doanh là tăng sự giàu có của các cổ đông, vì họ là chủ sở hữu của công ty và họ mua cổ phần của công ty với mong muốn sẽ trả lại tiền sau giai đoạn. Điều này nói rằng các quyết định tài chính của công ty nên được thực hiện theo cách như vậy sẽ làm tăng giá trị hiện tại ròng của lợi nhuận của công ty. Giá trị dựa trên hai yếu tố:
- Tỷ lệ thu nhập trên mỗi cổ phiếu
- Tỷ lệ vốn
Sự khác biệt chính giữa Tối đa hóa lợi nhuận và Tối đa hóa tài sản
Sự khác biệt cơ bản giữa tối đa hóa lợi nhuận và tối đa hóa tài sản được giải thích trong các điểm dưới đây:
- Quá trình mà công ty có khả năng tăng khả năng kiếm tiền được gọi là Tối đa hóa lợi nhuận. Mặt khác, khả năng của công ty trong việc tăng giá trị cổ phiếu của mình trên thị trường được gọi là tối đa hóa tài sản.
- Tối đa hóa lợi nhuận là mục tiêu ngắn hạn của công ty trong khi mục tiêu dài hạn là Tối đa hóa sự giàu có.
- Tối đa hóa lợi nhuận bỏ qua rủi ro và sự không chắc chắn. Không giống như tối đa hóa sự giàu có, xem xét cả hai.
- Tối đa hóa lợi nhuận tránh giá trị thời gian của tiền, nhưng Tối đa hóa sự giàu có nhận ra nó.
- Tối đa hóa lợi nhuận là cần thiết cho sự sống còn và tăng trưởng của doanh nghiệp. Ngược lại, Tối đa hóa sự giàu có làm tăng tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp và nhằm đạt được thị phần tối đa của nền kinh tế.
Phần kết luận
Luôn có sự mâu thuẫn giữa Tối đa hóa lợi nhuận và Tối đa hóa tài sản. Chúng ta không thể nói rằng cái nào tốt hơn, nhưng chúng ta có thể thảo luận cái nào quan trọng hơn cho một công ty. Lợi nhuận là yêu cầu cơ bản của bất kỳ thực thể. Nếu không, nó sẽ mất vốn và không thể tồn tại lâu dài. Nhưng, như chúng ta đều biết, rủi ro luôn gắn liền với lợi nhuận hoặc trong lợi nhuận ngôn ngữ đơn giản tỷ lệ thuận với rủi ro và lợi nhuận càng cao thì rủi ro liên quan đến nó càng cao. Vì vậy, để đạt được số tiền lãi lớn hơn, một nhà quản lý tài chính phải đưa ra quyết định như vậy sẽ giúp tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.
Trong ngắn hạn, yếu tố rủi ro có thể bị bỏ qua, nhưng về lâu dài, thực thể không thể bỏ qua sự không chắc chắn. Các cổ đông đang đầu tư tiền của họ vào công ty với hy vọng nhận được lợi nhuận tốt và nếu họ thấy rằng không có gì được thực hiện để tăng sự giàu có của họ. Họ sẽ đầu tư vào một nơi khác. Nếu người quản lý tài chính đưa ra quyết định liều lĩnh liên quan đến các khoản đầu tư rủi ro, các cổ đông sẽ mất niềm tin vào công ty đó và bán hết cổ phiếu sẽ ảnh hưởng xấu đến uy tín của công ty và cuối cùng giá trị thị trường của cổ phiếu sẽ giảm.
Do đó, có thể nói rằng đối với việc ra quyết định hàng ngày, Tối đa hóa lợi nhuận có thể được xem xét như một tham số duy nhất nhưng khi đưa ra quyết định sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích của các cổ đông, thì nên tối đa hóa tối đa hóa sự giàu có.
Trong sách kinh tế học, mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp dường như luôn được nói tới là tối đa hoá lợi nhuận. Tuy nhiên, rủi ro càng lớn, lợi nhuận càng cao. Theo cách hiểu đó, tối đa hoá lợi nhuận đồng nghĩa với tối đa hoá rủi ro và chắc chắn chủ sở hữu công ty không cho phép các nhà quản trị doanh nghiệp thực hiện điều đó. Vậy mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp là gì?
Muốn biết điều này, cần phân tích động cơ cổ đông của doanh nghiệp, bởi họ là chủ sở hữu thực sự của doanh nghiệp. Quyền lợi của cổ đông bao gồm: cổ tức được phân phối hàng năm; lợi nhuận để lại tái đầu tư và làm tăng giá cổ phiếu; quyền kiểm soát công ty. Nói chung, không phải tất cả cổ đông quan tâm tới quyền kiểm soát hay chính xác hơn, phần lớn cổ đông không quan tâm đến quyền lợi này. Song nhìn chung, các cổ đông đều mong muốn thu nhập của họ tăng càng nhiều càng tốt, hay nói cách khác, cổ đông luôn muốn tăng tối đa giá trị tài sản của họ. Đây là nguyện vọng chính đáng của cổ đông mà các nhà quản lý cần phải tôn trọng.
READ: Trình bày quản trị khoản phải thu
Mục tiêu trên không phải là tất cả. Những nhà quản trị công ty, các sáng lập viên do phải nắm giữ các cổ phiếu lâu dài nên họ dường như không quan tâm đến sự tăng giá trong ngắn hạn. Họ là những nhà đầu tư không muốn nhận cổ tức với lý do không phải họ quá giàu, mà là động cơ tránh thuế (giữ lợi nhuận tái đầu tư chưa phải đóng thuế thu nhập từ cổ tức). Muốn có cổ tức cao, tăng giá cổ phiếu lớn, công ty phải đầu tư vào các dự án có mức sinh lời cao. Khi công ty có lợi nhuận cao, các nhà quản lý cũng không được nhiều hơn các cổ đông khác, do chính sách phân phối “phổ thông đầu phiếu” – thu nhập của mỗi cổ phiếu là như nhau. Song lợi nhuận cao cũng đi kèm với rủi ro lớn. Khi mất giá, các nhà quản lý sẽ mất nhiều hơn các cổ đông khác. Đây là vấn đề luôn tồn tại trong các doanh nghiệp. Do đó, các nhà quản lý không hết lòng vì các cổ đông, họ làm việc chính vì bản thân họ.
Tuy nhiên, do cần phiếu bầu, các nhà quản lý phải làm vừa lòng các cổ đông bằng cách luôn làm tăng giá trị tài sản của họ. Xung đột lợi ích giữa cổ đông bên ngoài và các nhà quản lý, các cổ đông lớn sẽ được giải quyết bằng cách dung hoà các mục tiêu duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định giá trị tài sản của chủ sở hữu. Giá trị được phản ánh qua giá cả và việc can thiệp vào giá cả để duy trì tốc độ tăng trưởng là được phép (qua chính sách phân phối cổ tức, qua tách gộp cổ phiếu, qua mua bán cổ phiếu quỹ…). Do vậy, có thể nói, mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp là duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định thị giá cổ phiếu trên thị trường.
READ: Nêu sự khác nhau giữa dòng tiền mặt và lợi nhuận